天天贺色

简评营收稳健增长，业绩大幅减亏，经营效率明显提升2019年一季度公司实现营业收入4927.72万元，同比增长14.57%，营收规模持续向好，实现归母净利润-2511.57万元，虽仍为亏损，但由于一季度为公司旅游淡季，仍实现了21.31%的同比较大幅度减亏，反映公司经营能力全面改善；从期间费用率来看，Q1销售费用率和管理费用率均实现大幅下降，销售费用率4.20%，同比下降约2.64pct。管理费用率19.09%，同比下降约4.46pct，降费幅度均较大。财务费用率0.37%，同比提升约0.19pct，主要系公司部分项目尚处建设或培育期，报告期内新增贷款导致利息费用增加所致。总体上看，销售费用率和管理费用率的大幅下降反映出公司经营效率迎来预期中的大幅改善。且Q1时公司的毛利率为-24.07%，去年Q1毛利率为-39.54%，也印证公司的经营效率开始出现改善；从重大指标变动来看，预收款项同比下降47.45%，主要系酒店预收房款及门票款同比减少。购建固定资产、无形资产等长期资产支付现金同比下降75.17%，主要系各类工程款同比减少，且本期新增借款取得的现金同比下降83.4%，借款明显减少，公司整体的经营状况从建设支出较多逐渐转入稳健经营。

我们把定投的收益曲线和一次性买入的叠加在一起（黄线代表定投收益，蓝线代表一次性买入收益）：在2012年12月3日上证指数跌至1959点的低点，定投亏损幅度28.38%，亏损金额为28.38万；一次性买入亏损幅度40.47%，亏损金额40.47万。

即便此后戴志康将自己文化地产的理想投向南京，甚至是世界的另一端南非，也终究未能力挽狂澜。据媒体报道，2014年，证大集团已深陷文化地产困局，面临资金链断裂的危机。最终，戴志康和女儿戴陌草于2015年将证大集团旗下地产上市公司证大房产42%股权，折价出售给中国东方资产管理（国际）控股有限公司，宣布退出地产行业，仅留下喜玛拉雅中心和喜玛拉雅美术馆。

但在今年5月30日的股东大会上，该理财方案引起部分小股东的不满。据于平回忆，当天有股东质疑公司理财方案，并提议将现金用于回购股票，提振股价。但董事长并未接受意见，甚至与股东争吵。“那天回家我越想越不对，所以产生了罢免他的念头。”于平表示：“能不能罢免我们无法控制，但是我们要表达自己的建议。企业是股东们的企业，不是职业经理人的企业。”

在金融开放和人民币国际化方面，深圳位于粤港澳大湾区，与香港国际金融中心毗邻，金融开放走在全国前列，“跨境贷”、跨境金融资产交易等一系列跨境金融创新在深圳前海诞生，并面向全国推广。把深圳建设成为能够代表国家参与全球金融市场竞争合作的金融中心城市，是国家出于解决中国当前金融发展问题的战略性考虑。

NBD：国际海洋开发银行的主要职能是什么？国际上是否有先例？余凌曲：国际上开发性金融机构很多，但似乎并没有类似定位的开发银行。它主要是围绕海上丝绸之路的基础设施建设、海洋产业发展，以提供长期贷款为主要运营模式。从此前国家开发银行运行情况来看，开发性金融模式下，市场收益、包括净资产收益率等指标并不低；与商业银行相比，坏账率偏低，风险控制水平良好。因此，国际海洋开发银行完全可以吸纳社会资本、甚至国际资本广泛参与。