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方正策略：流动性短期内难见大拐点优选石油化工、银行、保险。经济基本面及流动性短期内难见大拐点，风险偏好仍是影响市场的最重要因素，而目前影响市场风险偏好的主要因素是中美贸易及海外市场表现。行业配置方面，在市场调整过程中布局石化、银行、保险三个行业。

Canalys研究总监Rushabh Doshi对第一财经记者表示：“今年5、6月份，华为在欧洲市场遭遇的一些不确定性给了三星更好的竞争机会，三星在欧洲和亚洲为赢得供应商和零售商提供了资金。”目前，智能手机主要的增长市场在东南亚和印度等地区。为此，三星和苹果都传言推出更加低价位的机型。三星预计推出Galaxy Fold的低价版本，苹果也计划于明年推出一款价格在400美元左右的史上最便宜机型。

天风证券针对4月份全国快递行业的发展点评认为，投资中，中期的市占率预期将会成为决定公司估值的重要因子，而成本控制能力和业务量的健康增长将会成为市占率、规模、成本正循环中的核心，因此看好龙头顺丰控股和韵达股份，关注申通快递与圆通速递。责任编辑：张海营

随着监管的加码，今年是房地产企业融资最为困难的一年。从银行贷款收紧，到从严监管海外债、开发贷，再到严禁信托资金流入房地产企业，房企融资遇到了前所未有的困难。另一方面，由于2015年-2017年全国房价的快速上涨，导致当时房地产企业加快开发力度和拿地速度，从而导致房企的债务量在那几年迅速上升，这其中包括不少周期为三年左右的短期债。如今，这些债务将迎来集中到期，导致了地产行业对资金的需求迅速上升。

公募基金流动性新规对货币基金的流动性管理提出了更高的要求，特别是对高集中度货币基金的限制更加严格。新规后货币基金资产流动性明显增强，具体表现为平均期限下降、短久期资产占比提高。得益于制度优势和收益优势，短期理财基金规模迅速上升。流动性新规仅要求采用摊余成本法计价的短期理财基金适用风险准备金200倍的上限规定，而相应的流动性管理要求并不适用于短期理财基金。新规后短期理财基金组合期限、短期资产占比方面与传统货币基金的差距拉大。流动性要求的宽松导致短期理财基金对货币基金的收益优势越来越明显，18年以来两者收益率差距达30-40bp。收益率上升也带来了规模的快速增长，根据Wind数据统计，一季度短期理财基金规模增加2700亿元，环比增速达74%。

对此，蔚来汽车董事长李斌在9月25日的电话会议中澄清，按照非美国会计准则（NON-GAAP）的计算方式，蔚来的实际亏损是220亿元人民币，其中有100亿元都是花在了研发上，这也是蔚来核心的投资方向。这场电话会之前一度被宣告取消，引发市场担忧，此后蔚来又重新宣告召开。