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周三（11月20日）欧元兑美元结束此前四日连涨之势，最低触及两个交易日低点1.1053，美联储10月纪要整体基调偏中性，市场对美联储年内暂停降息的预期进一步升温。美联储10月纪要一方面承认了经济存在下行压力，尤其是在贸易困局之下增长受限，但另一方面却又认为近期无需继续降息，且完全没有实施负利率政策的必要性。在近期短期货币市场出现动荡之后，决策者进一步讨论了建立长期回购工具的可能性。

根据多年追踪研究，笔者对于严控地方政府隐性举债的政策效果并不乐观。本质上，中国地方政府举债融资，属于政府直接配置资源的方式之一。长期以来，地方政府在推动中国快速城镇化和经济增长进程中，一直承担着重要引擎之一的角色。无论是当下的改革进程还是发展方式转变的程度看，这一角色在一个相当长的历史时期仍不容忽视。从长期宏观调控实践看，中央政府对地方政府这一重要作用总是定期地加以“重视”。调研发现，果然一些政府投融资平台举债融资的“环境”越来越宽松了。一位某直辖市政府开发平台企业负责人坦言，他们2018年为从事政府委托的土地开发融资规模达160多亿元，而登录到财政部门的网络统计系统的仅有7.8亿元。这么说，财政部门声称的对政府平台公司的各种融资业务“全面监测”，不到实际的二十分之一！从目前掌握的情况看，除了发行债券方式之外，地方政府举债融资方式五花八门，有的地方政府甚至能够让当地民营企业为自己融资。各种方式怎样形成了政府的隐性债务，还真不是那么容易得到识别和控制的。（见表3）

销量差之毫厘，结局谬以千里。日前，金立董事长刘立荣在接受媒体采访时表示，金立倒下的根本原因是长期以来公司都在亏钱，“从2013年以来就一直在亏损，费用大，产出不大，持续负现金流，一直通过银行输血”。根据上述提到的2017年单部手机利润统计，全球只有为数不多的几家手机制造商的单部利润大于2美元，金立不在其列，也就是说金立每部手机还赚不到十几元人民币。

表2 2019年1至8月地方政府债券发行情况数据来源：根据财政部网站披露数据整理当然，若从资产负债关系来看，由于中国特有的国情，政府拥有的资产规模（包括城市土地、矿产资源以及国有企业等）在全球屈指难数。而且举债资金建设所形成的基础设施，都是实实在在对工业化城市化起支撑作用的财富，而非像其他国家那样用于养老、消费等项目。曾有人说中国很多地方政府“陷于资不抵债危机”。相较于数百万亿元的国有资产，中国政府——无论中央还是地方——的负债，的确远没有到“资不抵债”的程度（见图1）。

按说，世界排名第一的电动汽车制造商落户柏林，应该是对德国的肯定，但作为传统汽车制造大国的德国人听了却感觉不是滋味。在许多德国人看来，特斯拉宣布“入驻”德国，看起来更像是“打上门来”的“入侵”。在这个云集了宝马、戴姆勒、大众等汽车工业巨头的近现代汽车工业大国，特斯拉直接冲入“敌人”的大本营，抢地盘、抢人才，无疑是对德国传统汽车工业的巨大冲击。作为有史以来第一家在德国建立工厂的外国汽车制造商，特斯拉勇气可嘉，支撑他们这份勇气的正是自身实力。在今年上半年的欧洲电动车市场上，特斯拉Model3以13%的市场份额排名第一，远超排名第二的雷诺Zoe和宝马i3。特斯拉已经成为欧洲中高端车型竞争中最强劲的对手和“最完美的竞争者”。

关于离开原因，袁仁国短信回复记者表示是“年龄到了”。其实早在2017年年底，他当选贵州省第十二届人民代表大会财政经济委员会副主任委员后，按照央企及国企人事任免惯例，外界就开始猜测袁仁国可能会卸任茅台董事长一职。酒业营销分析师万兴贵对《中国经济周刊》记者说，如果说季克良担任茅台集团董事长时期是茅台非理性竞争的蛮荒时代，那么袁仁国就是带领茅台酒从蛮荒时期突出重围的人，“他让茅台进入了健康、合理的发展轨道，从混乱的竞争中找回了茅台酒的地位和价值。”