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总体看，9月除贷款外，非标和直接融资都在收缩，而贷款中的长期贷款也同时收缩，印证金融周期仍符合我们年内继续回落的判断。在整体信用收缩背景下，企业直接融资的收缩或与地方债融资加速的挤出效应有关，而企业短期信贷的回升有或助于在企业部门在景气下行中续命。在稳信用政策作用下，短期信贷回升或是导致信贷融资回升的主要因素，显示信用周期收缩下，金融机构的风险偏好可能仍较低。我们认为信贷社融数据总体偏悲观的表现或是调整统计口径与近期降准的动机，如果三季度的服务业和就业数据变差，不排除政策进一步放松的可能性。但考虑到房地产调控尚未放松，即使稳信用政策继续发力，金融周期回落的方向或仍有望继续。

转型中的财务风险通过查询公司的专网通信的客户信息可以发现，公司并不直接向相关部门提供这类产品，而是提供给政府的承包商，从某种意义上讲，凯乐科技只是代工商。这也说明了凯乐科技在行业供应链中的地位，正是这种代工模式导致了高成本的带资垫付，客户需要和政府结算后才可能回款，同时由于压低了毛利率，巨额的销售收入带来较低的毛利甚至负的现金流。

5．白酒生产与销售等。公司收购白酒产业不久就感觉到压力倍增，2015年末，公司已将黄山头酒业从上市公司体系中剥离，成功将38.23%股权转让给了大股东。6．专网通信业务。这已经成为公司的核心业务，毛利率从2016年的4.8%提升到2017年半年报的8%左右。

俄罗斯总统普京和印度总理莫迪在谈判结束后签署了为印度海军生产11356型系列护卫舰的政府间协议，此后俄罗斯国家技术集团总经理谢尔盖·切梅佐夫表示，两艘护卫舰将在俄罗斯生产，其余的则在印度造船厂生产。该型护卫舰最初是为俄罗斯黑海舰队所建，但是由于没有此前乌克兰提供的电力装置而暂停建造。

据巴卫生部消息，6日，巴勒斯坦民众在约旦河西岸城市杰宁举行抗议示威时与以军发生冲突，一名巴勒斯坦青年和一名巴勒斯坦警察被以军开枪打死。5日，一名巴勒斯坦青年在约旦河西岸城市希伯伦被以军开枪打死。另据巴媒体报道，几天来的冲突还造成数十名巴勒斯坦人受伤。

严跃进对记者说，就目前而言，LPR不会有太大的变动，基点在短期内也不会有太大变动，如何调整的关键还要看贷款合同约定。“如果约定每年调整一次，那么到期的时候，就会根据‘新LPR+老基点’来调整，一年内并不会变动；如果约定30年不调整，那么就相当于一直不变了，即‘老LPR+老基点’。”他说道。