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我们建议：未来随着PPI通缩企业实际利率上升，货币政策需宽松的空间已经打开，并控制好节奏和力度，配合好财政金融等宽信用政策。9月6日降准后可观察一下货币政策数量工具的效果，不一定要像部分市场分析的“降准之后还有降准”，后面可配合价格工具和宽信用政策。从各方面条件看，目前货币政策价格工具的时机已经成熟，可以通过多次小幅下调LPR利率降低企业实际贷款利率。高度重视货币政策传导渠道的疏通。及早下达明年专项债部分新增额度。

民营银行面临的共性挑战一是可能存在道德风险。主要源于以下两方面：首先，设立银行的审批机构和民营银行的发起者之间存在信息不对称的情况。面对设立民营银行的复杂动机，监管当局较难掌握民营企业开办银行的真实目的，很容易出现审核方面的偏差。其次，民营企业投资设立民营银行的动机多元化。民营企业办银行的动机主要有融资便利、上市筹资、投资经营。但是，回报和风险是对称的，银行需要的是稳健的经营，而民营资本进入金融业毫无例外都希望得到丰厚回报。若有这种心态，民营企业完全有可能出于不良动机而投资银行业。

而到2008年7月，由于协议期已过，徐工集团和凯雷投资发布联合声明，终止合作。实际上，徐工机械的母公司徐工集团，2017年预计实现销售收入接近1000亿元人民币。2017 年 9 月，“第四届全球工程机械产业大会”发布的“ 2017 年全球工程机械制造商 50 强排行榜”，中国企业徐工集团位列第 7 位，连续数年成为唯一进入前 10 位的中国企业。

值得注意的是，近期网传的特斯拉将在临港地区建厂一事似乎“有板有眼”，并一度还有消息称该工厂已开工。对此，证券时报·e公司记者16日下午在离开特斯拉上海注册地后继续驱车10公里，来到位于东海海堤边上的网传建厂地址予以走访。记者在现场看到，该网传厂址介于一家造船厂及制造业公司之间，绿草如茵，并未见任何开工迹象。对于特斯拉在华建厂事宜，特斯拉中国相关人士向证券时报·e公司记者回应称“没有进一步信息可以分享”。

张家振石英婧 “项目全部精装交付，均价预计16000元/平方米左右，包含2500元/平方米的装修。”7月16日，在位于江夏区的招商东城华府营销中心，面对王灿（化名）的咨询，销售人员给出的介绍干净利落：“公共部分也计入全装修收费，现在武汉市面上都是这种操作方式。”

2）利率调整方面，拿掉猪以后都是通缩，核心CPI下行、PPI连续两个月为负，实际利率上升，该降息了。我们建议可以多次小幅调整LPR利率，减少利率调整对市场的冲击，同时可以根据实际效果及时进行微整。目前MLF利率仍处于历史最高点，降息空间充足。5月通过对房地产融资端的限制，减少了货币政策宽松的一大掣肘因素；8月改革LPR形成机制，建立针对房贷的5年期LPR，隔离实体经济和房地产资金利率；9月降准，降低银行资金成本。目前政府的表述也明确了“通过银行传导可以降低贷款实际利率”，下一步就是通过降息降低实体经济利率。LPR利率=MLF利率+银行加点，其中加点幅度取决于银行自身资金成本、市场供求和风险溢价等因素，市场供求和风险溢价短期较难调整，降准可以显著降低银行自身资金成本从而带来LPR利率的下行。