刘玥作品集高清30部

我们在3月26日的报告《土耳其会是那只煽动的翅膀吗？》中已指出，近期土耳其汇率及利率再次大幅波动。而过去两天，我们看到土耳其的问题仍在继续发酵。同时，阿根廷的汇率贬值幅度也在扩大。在全球央行已明显转向宽松的背景下，市场的困惑在于为何新兴市场仍波动不断？我们对此的看法如下：

“币圈”骂战再起此前，李笑来自称创立了数字货币EOS（区块链操作系统）项目。但据钛媒体6月8日消息，近日，陈伟星连续发布朋友圈质疑EOS：通常情况下投资者对于投资对象的财务情况和开发运营情况都是要求透明开放与负责任的。为啥我希望和大家一起搞清楚大家的投资对象的问题：不透明、不负责、过度圈钱、设计扭曲，你们却反而攻击我？

这种滞后，还体现在线上。家乐福中国从2015年12月才提到开始做电商，“家乐福网上商城”2017年在全国18个城市相继上线。“电商发展迟缓，而且作用有限，更多时候也是补充线下（使用者基本上都是原先线下的消费者），没有电商的基因。所谓转型在短时间看不到效果，最根本的还是深层次的人才结构问题，总部高层没有魄力和过多精力去让电商拥有更多的获客能力。”刘晖说。

家乐福，法文“Carrefour”，“十字路口”的意思。曾站在中国大陆零售业巨变的十字路口进退两难的它，如今选择了适时止损。6月24日，家乐福股价在巴黎涨幅近3%。这起备受关注的收购事件之后，中国的零售业是否真的会进入三足鼎立的局面，我们拭目以待。

1经济中周期方兴未艾，成为经济韧性的主导力量当前我国经济仍处于这一轮中周期上升阶段，尚未见顶，是支撑经济韧性的主导力量。经济中周期受企业设备投资主导，大体上10年左右的一个周期波动，往往与金融条件、企业盈利、技术更新等因素密切相关。我们测算，自2015年来，我国经济逐渐形成了1978年改革开放来的第四轮中周期，目前仍处在一个向上阶段，或将于2019年见顶。除非出现极端情形（如信用风险导致企业融资大面积受阻），否则中周期将是当前我国经济韧性的主导力量。另外，我国经济中周期与主要发达经济体的中周期时间上一致性较强，容易形成共振。

监管新动向对债券业务影响首先我们回顾资管新规征求意见发布后银行业的变化。从数据不难看出，银行业的“监管未动，整改先行”。从2015年到2017年之间，银行理财产品余额稳固攀升，其动力是由于套利路径的存在，从而理财产品嵌套层数增加，银行业理财产品整体余额爆发增长。2017年之后，一方面由于货币政策由稳健变为稳健中性，抬高了负债期限及成本，同业存单发行利率<同业理财收益率<非银机构债市加杠杆收益率这一债市加杠杆链条的前提不复存在。另一方面是监管的加强，非标与委外业务受到严厉监管，从而银行理财产品余额增量趋少，偶尔还有下行。