奇迹の确率近亲2跷跷板

日产汽车海外市场销量近来表现不佳。共同社报道，在主力市场美国，日产11月销量减少18.7%，在中国市场销量减少9.2%。这家媒体解读，最新召回事件显示，一年多来，这家车企的混乱管理状况没有彻底改观；前董事长戈恩遭逮捕进一步打击日产品牌形象，新车销量可能再度减少。

按照现行生育趋势即总和生育率1.5，中国人口峰值将在2024年前后到来（低方案）。如未来大力鼓励生育，假设总和生育率分别回升到1.65（中方案）、1.8（高方案），则中国人口峰值将分别延迟在2027年、2031年前后到来，峰值规模最大也不到14.4亿。人口减少趋势只会延迟，基本无法逆转。

回首2018，国际金融市场经历太多动荡。进入新年的第一个月，美联储就迎来了新的掌门人进入到后耶伦时代，但这丝毫没有改变他们加息的决心，从3月开始年内疯狂加息4次。与此同时，全球范围内的紧张情绪逐步蔓延，特朗普先是通过建设边境墙及退出北美自由贸易协定为由不断“压榨”邻国墨西哥和加拿大；之后单方面宣布退出伊核协议，恢复对伊朗的经济制裁，使得中东局面一度混乱；更加令人惊讶的是，这位“商人总统”大胆的在全球范围内点燃贸易摩擦火，从增加关税到技术限制，其间还穿插着朝鲜半岛的是是非非，其矛头直指中国，不禁让人感叹：好一招连环计。

据Wind数据统计，截至今年一季度末，非银金融、银行、地产、装修装饰、医药生物等行业是险资青睐的重要对象。其中，地产持股市值最大，达到1218.44亿元，占总持股市值的9.62%。万科A、金地集团、华夏幸福、保利地产等地产股也获险资重仓持有。

同时，中国老年人口规模及比重快速上升，速度之快、规模之大在世界前所未有，预计到2050年65岁及以上人口比重达约30%，届时每3.3个中国人中将有1个65岁以上的老人。一般认为，65岁及以上人口比例在7%以上为老龄化社会，14%以上为深度老龄化，20%以上为超级老龄化。从老龄化过渡到深度老龄化，法国用了126年、英国46年、德国40年、日本25年（1970-1994年）；从深度老龄化到超级老龄化，德国用了36年（1972-2008年），日本用了21年（1995-2006年）。中国1982年65岁及以上人口占比仅为4.9%，2001年占比超过7%、进入老龄化社会，2017年占比达11.4%，我们预计中国将用约22年、即于2023年前后进入深度老龄化社会，再10年后即2033年前后进入超级老龄化社会，2050年达30.0%，老龄化速度前所未有。并且，由于人口基数大，中国老年人口规模也是前所未有。2017年中国65岁及以上人口已达1.6亿，预计到2050将达3.9亿，届时约每3.3个人中就有1个65岁以上的老人。

当前仍为较好布局时点偏股基金热销、提前结束募集等现象往往预示着市场火热、投资者情绪普遍高涨。不少人也常常将“爆款”基金频出与牛市见顶联系到一起。不过，在不少基金经理看来，虽然经过年初以来的急速上涨，A股估值已经有所修复，但还远远谈不上贵，后市仍有不少结构性机会值得挖掘。