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市场对创业板的业绩预期更好。2012年5月至9月，创业板净利润增速一致性预测均值保持在20%左右的水平，在8月9日达到24%左右的高点，同期沪深300净利润增速一致性预测均值由15%左右持续下行至不到个位数，业绩预期出现了明显的相对变化。在经济下行的背景下投资者对于周期和金融股业绩预期更低，成长是当时除了消费之外的又一选择。这一点在基金持仓上得到验证，较2012年二季度相比，三季度基金加仓成长和消费，减仓金融和周期。

2、瑞典国家电视台 Ulrika Bergsten：虽然华为已经建立起国际化的环境，但美国、英国、乃至瑞典等国家正在通过立法的手段来限制可能对他们国家造成安全威胁的公司在他们国家做生意。这对华为、对瑞典来说意味着什么？任正非：我非常支持欧盟新的数字主权方面的战略。以前的财富是以物质为主，因此地缘政治很重要。现在是信息社会，信息没有边界，数字主权就显得很重要了。新的欧盟政策，就是要基于事实来判断，所有公司都应该事先承诺不做坏事，事后审计是不是做了坏事，如果都没有违反，那就是一家好的公司，可以在欧洲生存下来。当然，欧洲的规则应该是普适所有公司，不是针对华为一家公司的。欧盟关于5G网络安全风险的评估报告可能会在全世界推广，我认为这个报告是积极的、是好的，我们不担忧，因为我们从来没有干过坏事，无论怎么规定，只要认真审查，我们都可能获得机会。

数据来源：wind 瑞达期货研究院数据来源：wind 瑞达期货研究院（三）轮胎出口、内销均面临困境从轮胎行业来看，近年来美国针对我国出口至美国的两大主要轮胎产品均掀起了双反调查。目前我国输美乘用车及轻卡轮胎的出口占比已经下降至不足10%的水平；卡客车胎出口占比基本在17%左右。2018年第四季度轮胎出口量迅速回升，主要因美国将于2019年1月对华轮胎加征25%关税及国内出口退税率提高的带动，多数厂家在10月-11月中期集中处理美国订单，规避加征25%关税的风险。

正 文1 2012年底金融和成长行情会重现吗？1.1 2012年年底行情的背景2012年四季度经济增长见底回升为年底行情打下基础。2012年三季度经济增速达到7.5%的下限后于四季度大幅回升至8.1%（GDP初步核算数从7.4%回升至7.9%），工业增加值于2012年10月确认回升，工业回升的主要驱动力来自于地产和基建，其中基建投资增速由2012年8月份的10.3%上升至2012年底的13.7%，地产投资增速同期上行约1个百分点，消费亦有所回升但幅度较弱，社零增速回升约0.4个百分点。从景气指数看，PMI在2012年8月跌破50之后快速回升，从9月份的49.8上升至12月份的50.6并一直保持在荣枯线上方，2012年四季度经济的回升使经济下行的压力得到一定程度缓解，业绩的底部探明。

任正非：其实中国最主要的问题是摆脱贫困，因为中国还有几千万人处在贫困线上，国家确认要在明年消灭贫困。你们没有走过中国的农村，中国的沿海、深圳、上海不完全能代表中国，因为中国还有西部地区比较贫穷、落后。要解决落后地区的贫困问题，需要国家有一些力量。国家要修铁路、修公路、建电力网…使贫困地区逐渐现代化。中国还是致力于让国家完全脱离贫困。

上述当事人应自收到本处罚决定书之日起15日内，将罚款汇交中国证券监督管理委员会（财政汇缴专户），开户银行：中信银行北京分行营业部，账号：7111010189800000162，由该行直接上缴国库，并将注有当事人名称的付款凭证复印件送我局备案。当事人如果对本处罚决定不服，可在收到本处罚决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会申请行政复议，也可在收到本处罚决定书之日起6个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。复议和诉讼期间，上述决定不停止执行。