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■风险提示：业绩预告尚未完全披露，经济增长不及预期，中美贸易摩擦1．整体视角：近40%的上市公司2018年预告业绩不佳从披露的业绩预喜率来看，2018年报预告全A接近40%的上市公司业绩不佳。2018年报全A预喜率为61.12%，中小板预喜率最高，为65.80%。主板预喜率为54.82%，创业板预喜率为62.21%。从目前上市公司披露的2018年度业绩预告来看，亏损超过20亿元的公司竟多达40家，合计归母净利润亏损约-1340.58亿元，数额亏损最高的前三位分别为为天神娱乐-75.5亿元、中兴通讯-67亿元及庞大集团（维权）-62.5亿元；亏10亿元以上的有97家，占全部亏损公司总数的26.05%，合计亏损约-2169.93亿元。从净利润预告环比减少幅度来看，共有122家公司2018年净利润较2017年减少超10亿；净利润减少超100亿的共两家，分别为中国人寿净利润减少193.52亿元、中兴通讯减少112.68亿元。

构建投融资一体化服务新机制，是契合客户融资需求多元化趋势的必然选择。一方面，“去杠杆”加速推进企业资金运作方式的重大变化。2017年底我国企业部门杠杆率159%，在全球主要经济体中是比较高的。中央提出结构性去杠杆的基本思路，而多层次资本市场建设的提速将为企业去杠杆提供有利环境，更多的大型优质企业将通过资本市场进行筹资，从而推动去信贷、去债务、去中介的进程。另一方面，“补短板”带来企业运作方式的创新。“补短板”战略的关键一环是提升企业创新能力。在创新型国家建设和制造强国战略的引领下，高科技企业以及传统企业中的创新板块正在成为拉动中国经济增长的重要引擎。但这些创新企业在商业模式、金融需求、风险形态等方面与传统主体有着显著差异，轻资产、快周转的运作特质与传统信贷业务重抵押、期限固定的特征存在着一定冲突。银行必须适应这些趋势性变化，改变传统的贷款主导和增量切入的融资模式，加快建立多维度、多层次的“全融资”服务体系，实现从信用中介向信用和资本融通中介的转变。

不过，延期之后中金金益债券基金依然未能满足成立条件。在上半年信用风险发酵的氛围下，资金风险偏好显著降低。值得一提的是，出现延长募集的债券基金也在增长。据21世纪经济报道记者梳理，8月以来，有中航瑞景3个月定期开放债券型发起式基金，东吴骏宏一年定期开放债券型基金、中信建投山西国有企业债定期开放债券型基金、万家鑫悦纯债债券型基金等5只债券基金宣布延长募集期。

外盘方面，昨日进口价格整体小幅上涨，银星价格在5650-5700元/吨，阔叶浆价格在5550-5650元/吨。昨日有数据显示，截至1月末，青岛港纸浆库存约101万吨，同比大幅增长152.5%，环比增加4.66%。常熟港纸浆库存约60万吨，同比增加0.39%，环比增加0.25%。保定库存共计1130车（6.78万吨），同比增加11.88%，环比增长3.67%。

他还说：“我们可以像鸵鸟那样把头埋起来对自己说这个世界没有变。但世界变了，我们考虑到了这一点，作出了这个决定。”若利韦宣读了一份简短的声明，指出该协会董事会18日晚投票通过“确立新规定，将对所有受法律起诉的会员启动停职程序，对所有被定罪的会员启动开除程序，尤其是涉及性侵的会员”。

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