如色防

时间软化了这对父子之间的隔阂。2005年，褚一斌带着自己的孩子回云南探望父母，褚时健第一次向儿子问出：“你要不要回来？”褚一斌没有回答。褚一斌在2016年向前来专访他的《人物》杂志解释，当时他因为投资美股作息昼夜颠倒，状态不好；此外，“我个人的特点、经历，我见过的东西跑过的地方比父亲多，活动半径比父亲大。我要选择的话，我并不最想做农业”。

本篇为A股“进化论”系列报告第二篇。一、温和去杠杆[1]实质是打破预算软约束杠杆率=资产负债率/资本产出效率，中国企业整体资产负债率并没有明显上升，说明资本产出效率下降才是杠杆率上升的主因。资本产出效率下降原因是非生产性投资（基建、房地产）增加和低效投资（过剩产能）积累。深层次原因是中国地方政府财政预算软约束。未来中国将告别投资驱动GDP的模式，向以四新经济为代表的新经济转型，非生产性投资（基建、房地产）和低效投资（过剩产能）将持续压缩。

Ovide在文章中说，此次收购价格表明IBM急于改变现状，他们的增长遇到困难，战略方向非常模糊。该公司此次支付的价格达到每股190美元，较红帽最近的收盘价溢价60%以上，对应明年的市盈率高达51倍。目前只有极少数增速最快的软件公司可以达到这种估值水平。

三年四次涨价，就吃不起榨菜了？这位台湾媒体人的话逗笑了网友，到底问题出在哪儿呢？首先，黄世聪仅仅通过涪陵榨菜“业绩大坏”，就得出大陆人吃不起榨菜的结论。从价格上看，一带榨菜的零售价才2元多，当然不能说“吃不起”。从侧面对比，2019年第二季度，可口可乐公司业绩强劲，营业收入100亿美元，同比增长6.1%，高于分析师预期；利润率为29.9%，高于去年同期的29.4%。其中，亚洲营业收入飙升7%。可口可乐在报告中特别强调：中国消费者对公司2019年的业绩增长至关重要。而中国大陆是所有市场中增速最快的。

在一些封闭的地方，圆形金属片和长方形纸张（显然就是我们所知的“现金”）仍是主要支付手段。引人注意的是，还有一些人会在小纸条上填写数字，签名并标注日期，然后邮寄出去（“支票”）。但另外三种支付方式正在普及开来，包括网络转账，有签名和授权数字串的塑料卡片（“芯片和密码”）或卖家终端上的“无接触”式刷卡以及手机。2019年，这三种方式中的最后一个将得到进一步发展，而且中国式支付将一往无前地在全世界扩散开来。

当互联网大潮来临时，传统企业如何寻找突破点和商业模式呢？，王顺以自己生产的按摩椅为例称，爽客从过去的只卖按摩椅，变成了共享按摩的提供商——免费将按摩椅放如酒店，住客只需扫描二维码付费就能使用，使得低频次，低需求的按摩服务，变成了高频词的按摩椅按摩。