草莓酱甜味弥漫

3． 出现鲜明的风格切换市场需要“天时、地利、人和”等多因素共振，我们发现2010年以来出现的7次年末风格切换，大多同时满足了流动性边际变化、增量资金入场、政策推波助澜三个特征，18年亦不例外。四季度投资者对当年经济运行态势的分歧不大，因此基本面和盈利不是主导股市的核心矛盾，促成风格切换的因素主要在DDM模型的分母端——（1）“天时”来自于市场流动性环境产生边际变化： 2010年“四万亿”后通胀压力上升，10月超预期的CPI使央行再度重启加息，也使市场此前一直强势的小盘股开始调整；18年四季度货币政策宽松力度加强，叠加美国中期选举尘埃落定预示着后续美联储缩表进程不会加速，A股流动性预期缓和，10年期国债收益率自上而下跌破3.5%。（2）“地利”来自于政策催化剂：10年加息与地产限购，14年的“一带一路”，16年的限制并购重组、打压壳资源炒作，18年的民企纾困、放开并购重组，都是促成当年行情切换的有利因素；（3）“人和”来自于增量资金，增量资金的偏好主导了行情的领军行业：12年9月美国QE3释放全球流动性，且10-12月外管局明显加快QFII和RQFII的审批额度，因此外资是12年四季度主导风格切换的增量资金，带动了对低估值大蓝筹的金融股行情；14年11月“沪港通”正式开通，北上资金成为A股的增量资金；18年11月，监管环境放松，非机构的个人投资者是本轮行情的增量资金，概念股和主题板块活跃。

至于横店的长期蓝图，则是“影视为表，旅游为里”的思路。“横店的旅游就是影视旅游，离开影视两个字就死路一条。”朱国强说，“那么，眼下的状况短期内对旅游有没有冲击？还是有，但我估计不会很大。对旅游影响更大的是游客对旅游产品的要求越来越高。你也看到了，横店的影视旅游产品做得还不够好。所以我们要做层次更高的、体验更好的旅游产品，让游客真正能体会到影视城的魅力。”

如今，我渔政船巡航钓鱼岛已成常态。曾经，面对他国侵占南海岛礁，我们只能抗议；如今，人工填造的美济岛、渚碧岛、永暑岛已成南海不沉的航母。曾经，我们苦恼舰船远航补给困难；如今，我们海外已经有了吉布提保障基地。……如今在蓝色的大洋之上我们有先进的水面舰艇乘风破浪

此外，胡春才表示，作为会员制业态，山姆和Costco并不靠商品盈利，利润来源主要是会员费，如果会员续费率降低的话对企业来说将是很大的打击。因此会员制大超只有不断优化商品和服务，在为原有会员提供更好服务的同时，才能触达更多潜在目标客群。从会员制模式上而言，不少企业都在推广付费会员，而此类外资零售尚如何与当地市场已有零售商的竞争，建立市场形象，是一个重大问题。胡春才认为，要在自己跟其他零售商之间寻找差异化，找到属于自己的独特性，再加上付费会员制在国内的发展处于初级阶段，想要大量推广仍面临许多挑战。

【广发策略】今年“春季躁动”有不同——周末五分钟全知道2015-01-11（对市场短期趋势判断由乐观转向谨慎）【广发策略】“成长股联盟”面临瓦解风险！——周末五分钟全知道2014-12-07（提示创业板短期大幅调整风险）【广发策略】谁能接捧军工？——周末五分钟全知道2014-10-26（建议将军工换仓为券商，最早在底部坚定推荐券商板块）

5月23日晚间，针对网传与华为合作中止消息，ARM中国对第一财经记者回应，“Arm中国十分重视我们的长期合作伙伴海思，我们正在积极沟通，寻求符合目前法律与规范的妥善解决方案。”针对供应链上的噪音，华为5月23日上午在给第一财经的一份声明中表示，松下是华为重要的合作伙伴，双方在多领域展开密切合作。松下集团与华为公司的所有业务合作持续正常开展。